2020年9月21日，國家發(fā)改委、財政部、能源局、科技部與工信部聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于開展燃料電池汽車示范應(yīng)用的通知》，宣布開展暫定為期四年的燃料電池汽車示范運用期，爭取完成關(guān)鍵核心技術(shù)突破，構(gòu)建完整產(chǎn)業(yè)鏈，為規(guī)模化產(chǎn)業(yè)化奠定基礎(chǔ)。

《通知》決定將對燃料電池汽車的購置補(bǔ)貼政策調(diào)整為對符合條件的城市群開展燃料電池汽車關(guān)鍵核心技術(shù)產(chǎn)業(yè)化攻關(guān)和示范應(yīng)用給予獎勵，示范區(qū)以外原則上不再給予購置補(bǔ)貼。同時支持申報的示范城市群打破行政區(qū)域限制，組建產(chǎn)業(yè)鏈條，并對新技術(shù)新車型進(jìn)行應(yīng)用，對商業(yè)模式進(jìn)行探索，完善氫能源的配套設(shè)施和政策。

以獎代補(bǔ)，推進(jìn)打造完整產(chǎn)業(yè)鏈。《通知》及附件將評價與計算標(biāo)準(zhǔn)擴(kuò)展至詳細(xì)的電堆、車輛技術(shù)水平和配套的制氫產(chǎn)業(yè)，同時規(guī)定獎勵只得用于關(guān)鍵核心技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、人才引進(jìn)及團(tuán)隊建設(shè)和新車型新技術(shù)的示范應(yīng)用等，不得用于整車生產(chǎn)項目和加氫基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這一改變背后是將對氫能車產(chǎn)業(yè)支持的著力點從整車廠擴(kuò)散到上下游各個環(huán)節(jié)。同時每個城市最高達(dá)17億元(4年)的獎勵大幅高于以往補(bǔ)貼水平，力度空前。新政策將對產(chǎn)業(yè)的均衡、長期發(fā)展起到更強(qiáng)的推動作用，配合其中提及的對于商業(yè)模式的探索、對于規(guī)模效應(yīng)的追求，氫能產(chǎn)業(yè)的規(guī)模和水平將有望大幅提升。

以企業(yè)為合作核心，產(chǎn)業(yè)發(fā)展打破地區(qū)層次限制。目前多數(shù)氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃均為地方政府規(guī)劃，在限定區(qū)域的情況下，受地理資源條件、人口分布、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)等因素影響，難免出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)在當(dāng)?shù)仉y以適宜發(fā)展的情況。隨著《通知》明確以產(chǎn)業(yè)鏈上的優(yōu)秀企業(yè)之間的合作為核心、企業(yè)所在城市自愿組合為城市群，企業(yè)主導(dǎo)、因地制宜、互相配合的組織方式有望將氫能車產(chǎn)業(yè)從地方性布局提升到全國性層次，加快規(guī)模發(fā)展和落地應(yīng)用。

推進(jìn)新技術(shù)、運用新車型，實現(xiàn)規(guī)模化應(yīng)用。隨著70MPa等新技術(shù)和大功率、中遠(yuǎn)程、中重型車輛等新車型得到發(fā)展使用，將改變我國以城市公交和物流車為氫能車主體、用途單一且數(shù)量稀少的格局。廣泛使用帶來產(chǎn)量提升后，也同樣有助于降低購置單價和使用成本，促進(jìn)氫能車進(jìn)一步擴(kuò)散裝備。

投資建議與邏輯：關(guān)注點從整車生產(chǎn)上升至產(chǎn)業(yè)鏈布局，擁有完整上下游布局，特別是車輛生產(chǎn)、配套設(shè)施、氫源等多方面都擁有完整業(yè)務(wù)布局的企業(yè)更吻合此次政策變動后的發(fā)展方向。技術(shù)實力決定未來發(fā)展，評分標(biāo)準(zhǔn)對于電堆和車輛性能、制氫工藝和價格有著較高的要求，加之以企業(yè)合作為核心的組織方式、聚焦于優(yōu)秀企業(yè)的發(fā)展重點，行業(yè)尾部企業(yè)將逐步退出，技術(shù)實力突出的龍頭企業(yè)的發(fā)展空間更加廣闊。我們建議可關(guān)注自有氫源和加氫站、同時投資布局膜電極、電堆、整車三環(huán)節(jié)的美錦能源，專注電堆系統(tǒng)的億華通和電堆產(chǎn)能提升中的雄韜股份。

來源:萬和證券

圖片來源：找項目網(wǎng)