長達兩年的萬科A股權之爭終于落下帷幕，在這場曠日持久的股權爭奪戰中，恒大許老板、寶能姚老板、以及萬科的王老板究竟誰是贏家呢?

 

　　6月9日，萬科A公告稱，恒大下屬企業將所持有的1,553,210,974股萬科A股股份以協議轉讓的方式全部轉讓給地鐵集團，約占公司總股本的14.07%，轉讓價格為人民幣18.80元/股。

 

　　從最新持股比例看，在恒大集團轉讓退出后，深鐵集團持有公司29.38%股權，成公司第一大股東，超過寶能系持有的25.40%股權;第三大股東安邦持有6.73%。

 

　　這也意味著長達兩年的萬科股權之爭終于塵埃落定。

 

 

　　深地鐵單日浮盈近40億

 

　　王石只贏了面子

 

　　在“誰的萬科”這一最大懸念塵埃落定之后，周一(6月12日)萬科A復牌，盤中一度大漲近8%，收盤上漲3.98%，報收21.70元/股。

 

　　東方證券研究所表示，深地鐵集團此前以22.00 元/股價格從華潤受讓萬科15.31%股權，此次股權轉讓價格為18.80 元/股，深鐵集團的平均持股成本為20.47 元/股。

 

　　因此以6月12日萬科A收盤價21.70元/股計算，深地鐵賬面浮盈比例逾6%，合計浮盈金額為39.89億元。

 

　　分析認為，深圳地鐵入主萬科后，將可以和深圳地鐵合作強強聯合，萬科將獲取深圳核心區域資源，踐行“軌道+物業”合作開發模式，在目前地王頻出的背景下成本優勢凸顯，有望保持目前較高的利潤率水平。

 

　　隨著萬科正式進入“深鐵時代”，此前在股權之爭中倍受關注的萬科高層人事安排，又重新成為市場焦點。

 

　　目前萬科董事會還未進行換屆選舉，處于“超期服役”階段，一個重要原因或是在“等待”深鐵。

 

　　根據萬科公司章程，公司非獨立董事候選人名單由上屆董事會或連續180個交易日單獨或合計持有公司發行在外有表決權股份總數3%以上的股東提出。由于深鐵今年1月才接手萬科15.31%股權，由此來看，至7月份，其才有提名董事的資格。

 

　　易居中國分析師薛建雄表示，“王石和郁亮若之后不能配合好深鐵的戰略，也不排除換賢的可能。”

 

　　薛建雄分析稱，“萬科的未來應該是由深鐵來左右，從這一角度來看，王石這次也只是贏了面子。不過，從王石近期的高調動作來看，他還想掌控萬科的未來命運，包括郁亮也是如此，關鍵要看他們能否與深鐵的戰略意圖保持一致。”

 

　　易居中國地產研究總監嚴躍進認為，對于萬科來說，在吸取公司股權治理分散的教訓后，后續在引入戰略投資者，包括海外投資者時，從產業地產或者商業地產領域來說，以企業的名義進入萬科股權結構可能是大趨勢。

 

　　他進一步指出，不排除萬科事業合伙人制度進一步推高，此舉有利于管理層對公司進行激勵和鞏固。

 

　　割肉巨虧70億?

 

　　恒大許老板其實賺大了!

 

　　而市場另一關注焦點則集中在“割肉退出”的恒大，根據計算，恒大此次出售股價約為每股18.8元，較萬科停牌前的收盤價20.87元折價9.92%。而恒大買入萬科股票還不到一年，其平均成本約為每股23.35元，總耗資達362.73億元。也就是說，此次恒大是以巨虧70.73億元離場的。

 

　　恒大自己也承認，此次轉讓預計將產生70.7億元的虧損，但系戰略發展需要，計劃將出售事項所得款項主要用作償還集團債務。

 

　　但精明的許老板怎么會做虧本生意?有專業人士表示，對中國恒大而言，退出萬科是“棄車保帥”之舉，而“帥”就是深深房。

 

　　此前，中國恒大旗下恒大地產意欲借殼國資房企深深房，實現A股上市。而深圳地方政府最初同意將深深房這一“干凈的殼”給予中國恒大，“交換條件”就是中國恒大退出萬科股權之爭，將所持萬科股份轉予深鐵。

 

　　薛建雄表示，“恒大本次做了一筆表面上虧本的買賣。70多億的虧損，與恒大上千億的市值相比，微不足道。”

 

　　薛建雄分析稱，考慮到恒大與深圳國資委的多個合作，比如恒大董事長許家印希望借殼深深房讓恒大地產在A股上市，這樣看來，這筆買賣還是賺了。“更何況，萬科目前股價也僅有20元出頭，如果上述股份通過二級市場直接套現，很可能還賣不出理想的價格。”

 

　　那么這多個合作具體是指什么?知名財經評論人士葉檀表示，首先是恒大借殼深深房回歸A股如箭在弦，深深房是深圳國資上市房企中僅剩的5朵金花之一，深投控直接持有深深房A63.55%股權，該部分對應的市值約為67.36億元。

 

　　然后是永續債大規模贖回。6月2日，恒大完成了引入700億元戰略投資的重大任務，深圳國資、地方國企山東高速、上下游企業廣田股份、寶鷹股份等重要合作單位參與，換取恒大地產經擴大股權合計約26.21%，經過兩輪融資，資金全部到賬，公司凈資產大幅增厚。

 

　　6月5日，恒大公告公司贖回永續債805.6億，完成71.3%永續債的贖回，并計劃在6月30日前贖回剩余288億永續債。

 

　　還有好事呢。恒大在深圳已經儲備了21個舊改項目，預計銷售金額達到驚人的4025億。在恒大與深鐵進行此次交易的數日前，6月1日，深圳市國資委旗下深圳投資控股有限公司掛牌出讓5個項目，恒大地產集團即以54.25億元人民幣獲得了其中四個。

 

　　深鐵集團在官網表態，稱“將繼續支持恒大集團在軌道交通及城市建設等方面的業務發展”，如果恒大的項目所在地有便捷的軌道交通，那實在是一本萬利的生意。

 

　　而受一系列利好影響，恒大股價今年大漲，漲幅已近250%。許家印今年以來財富身家激增近1000億元，超越網易丁磊，直追新貴王衛，躋身于內地前五大富豪之列。

 

　　流動性壓力大

 

　　寶能姚老板或求接盤

 

　　既然深地鐵已成為大當家，退居“二當家”的寶能系，之后的角色定位是什么呢?薛建雄表示，寶能之后的“角色”可能是戰略投資者，或將等待合適時機逐步退出。深鐵是有更高層來授意掌控萬科，對萬科應該會有新的更高層次的安排。

 

　　在嚴躍進看來，寶能后續可能處于定性階段，但目前來看，最近股權應該不會變動，但之后不排除將尋求其他接盤者。

 

　　寶能的確是有減持動力的，寶能手中將近25%的萬科股權即將解禁，由于其中很大一部分是借錢買的，利息壓力挺大。

 

　　首先是當前弱勢環境下，除非萬科A股價大幅飆升，否則未來寶能的資管計劃有可能重新面臨平倉風險。

 

　　根據萬科2016年7月7日公布的詳式權益變動報告書，在2015年12月9日至2016年7月6日期間，鉅盛華通過資管計劃取得萬科5.48億股股份所支付的資金總額為111.18億元，據此計算，鉅盛華通過這批資管計劃在此期間獲得萬科股份的平均價格為20.26元。

 

　　而由于這些資管計劃均以份額凈值0.8元作為平倉線，5月9日萬科A觸及18.32元的年內最低價，這意味著，當時萬科A股價已逼近或跌穿其部分資管計劃的平倉線。幸好不久之后，萬科A股價重回20上方，寶能系資管計劃警報才得以暫時解除。

 

　　另一個考慮的因素是，寶能集團的流動性問題一直備受關注。嚴躍進認為，寶能不斷質押股權，有很大的流動性壓力，接下來很可能會有轉讓手中股權的這么一個決定。根據6月萬科公告內容，寶能旗下鉅盛華集團已將所持全部萬科股權用以質押融資，共計9.26億股，占公司股份總比8.36%。

 

        國電烏拉特前旗光伏發電公司98.87%股權轉讓，公司主要項目為烏拉特前旗50MW光伏發電項目，已于2015年12月完成竣工驗收。同年12月28日，國電烏拉特前旗50MW光伏發電項目反送電、并網一次成功。

 

       新華(大慶)國際石油資訊中心股權轉讓，公司致力于構建國際一流能源信息平臺，匯集發布世界石油能源資訊與報價。公司與大慶市政府、廣東振戎三方出資成立新華(大慶)商品交易所，并成立全資子公司新華產權交易所，用以作為國家“核、高、基”項目“新華08”的重要交易支撐板塊。

 

　 來源：東方財富網

圖片來源：找項目網