廣西北海某發電公司18%股權轉讓

admin4 2016-12-02 17:39:04

　　某央企為優化資產結構，正在通過產權交易所轉讓某發電公司18%股權，廣西發電公司轉讓掛牌價格1.26億元，該公司主要資產為廣西某電廠(兩臺經環保改造過的大機組發電機)。

　　2015年《關于進一步深化電力體制改革的若干意見》出臺，新一輪電力體制改革重新啟動，電力市場化將逐步加大。當前資產荒的大背景下，加上環保嚴要求約束，經過環保改造過的優質大發電機組正處于投資價值洼地。

　　一、公司基本情況

　　該公司于2002年2月6日在廣西成立，注冊資金5億元，是某上市央企第一家自主建設經營的控股成員企業。

　　該公司主要是建設和經營北海電廠，向電網售電、熱力生產和供應、電廠粉煤灰綜合利用以及其它相關業務。北海電廠一期工程建設2×320MW燃煤發電機組,兩臺機組分別于2004年11月30日和2005年3月9日投產發電。公司目前共有在冊員工276人，其中，高級職稱12人，中級職稱90人，大學本科以上學歷130人。

　　公司分別于2008年、2013年完成了兩臺機組的脫硫、脫硝技術改造;2014年完成兩臺電除塵器技術改造。根據電力市場形勢變化，于2014年底完成了一期機組供熱改造，建成了覆蓋整個北海市鐵山港工業區的供熱管網，是當前鐵山港工業區唯一具備集中供熱能力的發電企業，并于2015年12月29日通過廣西區工信委熱電聯產機組審核。

　　為爭取規模效益和增強市場競爭力，公司正在大力推進二期(2×660MW熱電聯產機組)擴建項目的各項工作。

　　二、投資價值分析

　　(一)價值投資洼地

　　由于電力屬于強周期行業，所以其盈利及價值都會隨著經濟周期波動而波動，目前電力行業處于價值投資的洼地階段，值得長期布局。

　　從長期來看，中國一帶一路規劃的逐步開展，發展中國家基礎設施建設的強大需求帶動，美國特朗普上臺后承諾將對美國加大基礎設施建設，這些都將帶動全球經濟再次走強，也將帶動電力需求的大幅增長。

　　短期內看，隨著國內出于穩經濟的需要，發改委今年以來一再批復大量投資項目，國家層面也難以容忍因經濟增速持續下滑帶來社會穩定問題，國內必然需要國企等加大投資帶動經濟。目前，工業增加值、工業企業實現利潤、投資等經濟數據都有企穩反彈，電力需求也開始上揚，隨著經濟持續復蘇及預期轉好，必將帶動電力行業的再次走好。

　　(二)機組優勢

　　從火電結構調整趨勢來看，發展大機組火電是政策支持的方向。從發改委的審批來看，火力發電審批的項目大都在30萬千瓦以上的大項目，最終獲批的大多數審批很多項目單機裝機容量都在60萬千瓦以上，這樣大大整頓了發電市場的秩序，也為大機組火電的發展創造良好的發展環境。

　　大機組煤耗低、污染少，經濟性高，公司目前機組為北海電廠一期工程建設2×32萬千瓦燃煤發電機組, 兩臺機組分別于2004年11月30日和2005年3月9日投產發電，分別于2008年、2013年完成了兩臺機組的脫硫、脫硝技術改造;2014年完成兩臺電除塵器技術改造。為爭取規模效益和增強市場競爭力，公司正在大力推進二期(2×66萬千瓦熱電聯產機組)擴建項目的各項工作。

　　公司一期已運行機組及二期準備擴建機組均為大機組，符合政策方向，煤耗低，污染少，經濟性高，且均已完成脫硫、脫硝技術改造和電除塵器改造，在當前國家環保要求加大的情況下，未進行環保改造的企業將難以繼續經營，而公司將享受因環保治理帶來的市場優勢。

　　(三)控股股東參與電力體制改革

　　控股股東國投電力成立售電公司，著眼存量優質資產，積極參與電力體制改革。電力體制改革精神就是發、購電價格通過協商或競價形成，充分體現電力商品屬性，實現市場在能源資源配置中發揮決定性作用。將來電價由市場決定，相對于現行的標桿電價，將會在經濟進入新一輪上漲周期時，為發電企業帶來更大的價值提升。