某國企因戰略性調整，為清理非主業投資，進一步優化資產結構，公司擬通過產權所公開交易，出售公司所持云晨期貨有限責任公司40%股權，掛牌價格不低于13117.09萬元。云晨期貨成立于2002年，注冊資本1.1億元，經營范圍主要為商品期貨經紀、金融期貨經紀。該國有企業表示，鑒于云晨期貨屬于非主營業務，公司通過云晨期貨公司股權項目轉讓，有利于優化公司資產結構，增強整體競爭力。

項目詳細說明

 1、企業基本概況

  云晨期貨成立于期貨市場恢復性發展的初期，以云南銅業(集團)有限公司為主發起組建的，是一家主營商品期貨經紀和金融期貨經紀業務的期貨公司，是上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所會員和中國金融期貨交易所交易結算會員，可代理客戶從事國內所有品種的期貨交易。在2014年全國期貨公司分類評級中，云晨期貨被評為BBB級。

 2、股權結構分析

  云晨期貨現由云南銅業(集團)有限公司占總股本的60%和云南銅業股份有限公司總股本的40%投資設立，本次轉讓方為云南銅業股份有限公司轉讓全部股權。本次股權轉讓后，云晨期貨不再納入該公司的合并報表范圍，該公司沒有為云晨期貨提供擔保和委托理財的行為，云晨期貨未占用本公司資金。本次受讓要求意向受讓方應為依法設立并有效存續的中國境內企業法人，賬面凈資產50000萬元以上(以審計報告為準)。

投資價值分析

 1、標的企業發展

 1)旗下業務部的拓展

  云晨期貨經過多年的發展和沉淀，于2010、2011、2012年分別成立蒙自營業部、楚雄營業部、曲靖營業部等三個營業部，地理位置優越、交通便利、環境優美。此外，總公司派駐一支執業時間長、熟知期貨市場及相關法律法規、有較強職業素質的優秀核心團隊到各營業部，傳承總公司的企業文化，深入研究分析交易品種，不僅為客戶提供交易通道，更為投資者提供卓越的價值投資機會。

 2)專業的資深團隊

  云晨期貨成立發展至今，已具有十多年的從業管理經驗，并不斷在新的形勢下發展創新成為一支強有力的建設性團隊。企業內部人員通過不斷積累工作經驗和補充專業知識，以此為客戶咨詢提供優質的方案及操作流程，實現雙方利益最大化，滿足客戶需求。

 3)企業的發展戰略

  云晨期貨堅持走建設專業化期貨公司的發展道路，在做好傳統經紀業務的基礎上，努力拓展新型期貨業務，把云晨期貨打造成為實體企業服務的金融平臺，確保云晨期貨在國內期貨行業始終做到成長性高、發展速度快、利潤增長快、市場空間廣、人才儲備足、創新能力強、企業形象好，千方百計為國民經濟提供一流的金融服務。

 2、項目參數分析

 1)標的企業評估表 (單位：萬元)

  以2015年6月30日為評估基準日，根據以上表格可知，在持續經營前提下，云晨期貨經評估后股東全部權益價值為32792.72萬元，評估前賬面凈資產為17442.94萬元，評估增值率為88.00%;公司持云晨期貨40%的股權評估值為13117.09萬元。云晨期貨2014年度實現營業收入4242.66萬元，凈利潤1188.67萬元。

2)標的企業財務報表 (單位：萬元)

  根據上述指標得出，標的企業資產負債率約為72.4%，說明標的企業經營狀況良好，但現有情況下，中國實體需求非常巨大，期貨市場還遠遠不能滿足，需要更加接地氣，未來仍然有非常大的發展空間。